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【理財知識+】三大法人是什麼?買賣超代表什麼意思?如何查詢三大法人進出資訊?

投資理財是小資族的必修課,越來越多人透過定期定額、購買 ETF 的方式投資。我們可以經常股市新聞聽到「三大法人買超XX股」、「三大法人賣超OO股」,其實三大法人就是指外資、自營商、投信。三大法人有不同的投資策略,因為進出資金量大,所以對股價影響顯著。

參考外資的買賣超的投資策略,也被稱為「籌碼面」,和「基本面」、「技術面」並稱股票分析的三大方式。三大法人的買賣超對投資人要投資的股票又有什麼影響呢?透過以下簡短的介紹來了解三大法的投資籌碼運作策略,及如何透過工具來解讀三大法人買賣超的變化。

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三大法人是什麼

那到底三大法人指的是什麼?這個得先從「法人」的概念先理解。在法律中,將人分為兩種,一是自然人、一是法人。自然人是指一般人,包含你我他,擁基本人權。而法人則是指營利組織機構、公司,是法律上賦予權力的團體。而在台灣股票市場的三大法人,是指用法人機構投資的團體,主要指外資、自營商、投信三大類

三大法人:外資

指的是台灣以外的投資機構,是外國機構投資者,透過證券商在台灣證交所進行買賣。

以台灣股市來看,外資的資金占比、成交量都是相當的高,因此標的的流動性就相當重要,因此進出多以大型權值股為主。並且以基本面、產業面來評估該公司未來的發展性,資金流向則受全球股市與市場氛圍影響。

三大法人:自營商

自營商為證券公司自有的投資部門,主要是用公司的錢去買賣股票,而非投資人的資金操作,即為券商自己找操盤手來幫公司賺錢。

自營商是三大法人中操作最為多元的,光是買進的策略就會細分成自行買進、避險等,雖然交易資金不大,但由於頻率高、周轉快並且靈活也讓自營商擁有相對大的交易量。

三大法人:投信

投信為國內的證券投資公司,即為基金公司。

由基金經理人操作投資人的錢,主要獲利來源是向投資人收取手續費與管理費,會因基金的性質而決定投資範圍在哪。與外資相比,投信的資金與成交量都相較小,但基金經理人在台股因績效考量,多為中期波段操作為主。

                  
三大法人懶人包
外資自營商投信
組成國外的投資機構證券公司自有的投資部門國內基金公司
資金來源國外資金證券公司資金基金投資人
主要投資策略多以大型權值股為主,並且以基本面、產業面來評估該公司未來的發展性操作方式多元,頻率高、周轉快並且靈活多為中期波段操作為主
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三大法人買賣超如何影響大盤

由於三大法人所掌握的資金量體相對的高,因此動向往往會被高度關注,甚至是拿來判斷未來股市變化的指標,畢竟大資金進出的背後,可能會有很多複雜的因素,或是掌握了很多關鍵的資訊,因此隨著大資金買賣的方式,也是籌碼面分析的一環。當它們大舉買進,整體市場上漲機率高,大量賣出則是易使市場下跌。不過在三大法人的投資策略各有所不同的情況下,不見得每次都會有相同的看法。

「外資是市場中、長期的趨勢指標」看法則是偏向基本面,以價值投資為評估投資標的依據,因此操作週期以中長線為主,而這個長線可能達數年,由於資本規模較大,市場行情劇烈波動時,出現數十億的進出場,甚至上百億的買、賣操作。外資傾向追蹤、買賣的個股大部分是股本大或高價位的股票,對大盤的影響也會大於一般公司股票。

外資選股的策略通常是買大品牌,價值股,股價高且發行張數多的大型企業(偏重權值股),像是台積電外資持股的比例超過 70%。

「自營商偏向採取短期投資」,一般來說自營商是三大法人當中相較不具參考價值的,原因是他們是用自己公司的資金來投資交易,不幫客戶進行買賣。所以相對而言,對整體市場的影響較低,但對個股仍然有一定的影響力。操作風格偏短線,再者也無法單靠買賣判斷是看好還是避險。所以較不易作為買賣方向的指標。雖然也有自營商的操盤手是走長期路線,但大多數的自營商操作都比較短期。因為公司還是以「績效」這種已實現的獲利為主。

「投信偏向投資中、小成長型股票、大型權值股來穩住基本獲利」,投信的買賣進出則是被認為值得參考的指標,原因是它們在有績效壓力的背景下,鎖定的個股多為中小型的股票,較容易產生行情,由於投基金公司會收取約 1% 左右的管理費,投資人當然希望能得到更多的獲利,導致基金公司需追求做出績效、要獲利,也就是說假設市場上漲 10%,基金必須要上漲超過 10% 才算是獲利。

「投信偏向投資中、小成長型股票、大型權值股來穩住基本獲利」,投信的買賣進出則是被認為值得參考的指標,原因是它們在有績效壓力的背景下,鎖定的個股多為中小型的股票,較容易產生行情,由於投基金公司會收取約 1% 左右的管理費,投資人當然希望能得到更多的獲利,導致基金公司需追求做出績效、要獲利,也就是說假設市場上漲10%,基金必須要上漲超過 10%才算是獲利。

由此可知,三大法人因手握資金大,對大盤漲跌有著一定的影響,但不代表它們一定穩賺不賠,因此法人的進出只能拿來當作參考判斷的指標,不能當作完全當作依循喔!

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如何查詢三大法人交易資訊

台灣目前公布三大法人在期貨、現貨的整體部位情況,可以從證交所、期交所找到。

  • 期交所:三大法人期貨、選擇權交易情況與部位。
  • 證交所:三大法人股票交易情況與持股比例。

另外也可透過券商APP,快速掌握法人進出與排行,以下以「國泰證券」APP 示範。

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以上圖為例,當我們選擇看三大法人針對台積電(2330)買賣超的情況,可以觀察變化的趨勢來評估何時能夠進場或是賣出!

如何解讀法人買賣超

投資人經常聽到財經報導三大法人買賣動向,其中又以買賣超最常被關注,買超指的是三大法人買進數量、金額超過賣出的數量、金額,意思是法人買得相對多,而散戶可能賣得多的機率高。

賣超則是相反,代表法人買可能賣得多,散戶買得多機率高。

但需要注意,市場上指的法人只是「統稱」,舉例來說外資法人可能就包含許多機構,因此若整體買超只能說明最終買賣整體加總起來買大於賣,不見得代表所有外資看法皆相同的,因此短期的買賣超天數難以判斷法人在想些什麼。

雖然短期買賣超可能較不具參考價值,但可以透過買賣超天數、買賣超張數,以拉長時間區段的方式,來判斷進而提高勝率,因為當法人有段時間的動向皆相同,可以推測它們一定看見了些什麼。

以台股來說,在三大法人中,當前以投信相較具參考價值,由於基金經理人都是台灣股市的投資翹楚,無論行情多空皆需面對績效壓力,我們可以藉這些專家視角、觀察其買賣的情況,來發現是否有投資機會。

三大法人常見問題

Q1. 三大法人是什麼?有哪三大?

三大法人分別是:外資、自營商、投信。

Q2. 三大法人投資策略為何?如何影響股價?

外資以價值投資為評估投資標的依據,因此操作週期以中長線為主,選股以權值股為主。
自營商以短線為主,對整體市場影響較小。
投信偏向中小成長型股票,較容易產生行情。

Q3. 三大法人買賣超怎麼查?

可在證交所、期交所網站側邊欄的「交易資訊」查詢到三大法人買賣超的報表。
也可透過一般券商APP:「查詢個股資訊」→「籌碼」,就能看到個股外資買賣超的紀錄。