【理財知識+】債券ETF是什麼？配息／殖利率怎麼看？怎麼買？

升息情況下，可以選擇美元定存賺利息，也可考慮利用複委託投資美股ETF。很多人認為 FED 升息將結束，債券ETF 價格即將來到甜蜜點，成本比過去幾年都要低，且預估未來還有上漲空間，可以期待賺價差，等於「有配息、資本利得、資產配置」三個目的一次滿足！真的是這樣嗎？什麼是債券ETF？債券ETF 有哪些種類？本文一次告訴你。

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債券/債劵ETF 是什麼？

主要追蹤特定債券市場指數的表現，是一種常見的債券投資工具。債券 ETF 通常包含不同類型的債券，如政府債券、企業債券、地方政府債券和各種產業債券等，以實現多元化投資。另外，債券也可以根據其信用評級進行分類。

基本債券相關名詞介紹

以下提供一些在投資債券中常見的名詞解釋，讓投資新手可以對這些專有名詞快速上手。

                  

基本債券相關名詞介紹
債券常見專有名詞	解釋
到期殖利率 (Yield to Maturity,簡稱YTM)	又稱「到期收益率」，主要計算從買進的價格到最終售出價格的投資年化報酬率，是反映債券報酬最重要的資訊
票面利率(Coupon Rate)	通常會放在債券上面的利率，不過票面利率大多是參考，主要還是看當下的交易的價格
當期殖利率(英文：Current Yield)	可以說是參考債券票面利率所買入的價格，再加上每年收到的利息，所計算出當下的收益率 舉例：一張債券定價是120元，假設票面利率是5%，投資人以105元買入，那麼他每年會收到的利息為6元，當期殖利率=6/105 = 5.7%
贖回殖利率 (Yield to Call,簡稱YTC)	如果在債券未到期前就要賣出，用來計算持有期間的報酬率，考量包含買入價格、已領取的利息、賣出價格來推算年化報酬率

債券/債劵ETF有那些？

債券種類很多，但可以從風險高或低這個角度將債券進行分類，因此我們可以根據類別可以快速地了解各債券其相對的風險。

根據不同機構的發行者：

1. 政府債、公債(Government Bonds)：國家發行的債券，利用稅收作為還款來源
2. 公司債 (Corporate Bonds)：由公司企業發行的債券，從企業盈餘來償還
3. 金融債券 (Financial Bonds) ：銀行等金融機構所發行之債券，包含一般金融債券、次順位金融債券、轉換金融債券、及其他經主管機關核准之金融債券

根據市場或地區分類：

1. 美國債券：美國的公司或政府所發行的債券，通常風險相對低
2. 已開發市場債券：例如英國、德國、日本、澳洲等地區的債券，風險也會相對低
3. 新興市場債券：來自中國、俄羅斯、印度、巴西、印尼等開發中國家的債券，基本上風險也會較高一些。

根據信用等級分類：

債券有很多種類，挑選首重「安全」，既然債券是借錢給他人，最怕的就是借錢的人不還，即為「違約」。「信用評等」是協助投資人分辨債券是否安全的機制，根據信用評等來分類，世界上有三大信評公司，分別為標準普爾(S&P)、穆迪(Moody’s)及惠譽(Fitch)，針對受評等對象的財務狀況進行調查、分析，從而給出一個總體的評價。

1. 投資等級債券（風險低）： AAA代表公司的違約風險最低、接下來依序維AA、A至BBB均為投資級以上的公司。大部分的已開發國家國債、主權債券、大型公司債屬於這類。一般來說投資等級債券有50%是以上是以BBB級為主，其中有70%是以美國公司為主！
2. 非投資等級債券（風險高）：過去也稱為垃圾債券或高收益債券，大多是公司債。非投資等級債券指評等低於既有評等機構所評定之 BBB- 或 Baa3 級的公司債券。此類債券所提供的票息，通常高於政府公債或高評等公司債券的票息。

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債券投資風險

發行機構違約風險

大部分討論所謂公司債，其最主要的投資風險是發行機構的違約風險。違約風險是指在債券尚未兌現之前，發行機構由於經營不善或其他原因可能會違約，導致無法支付利息或按期違約本金。此風險與債券的到期時間（又稱為「天期」）有關，通常來說，天期越長，違約風險就加大。因此，在購買公司債之前，投資者應該詳細了解發行機構的經營狀況、財務狀況和償債能力等方面的資訊。相較之下，政府債務指的是政府發行的債券，一般來說，美國政府公債的違約機率相對較低。

債券利率風險

在持有債券期間，如果通貨膨脹率急升，可能會促使政府提高利率，這將導致債券價格下跌。如果選擇在債券到期之前出售債券，可能會面臨損失的風險。

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機會成本風險：

購買債券，若是政府發行的債券，意味投資者滿足於較低的報酬率。

假設一個投資者有10年的投資期限規劃和收益率為3%的債券，那麼10,000台幣的本金則增長到13,439台幣。同行之下，如果把同筆資金投資於股市，假設每年獲得8.5%的報酬率，那可以獲得22,610 台幣。（以上兩種投資報酬率皆按年複利計算）但股票的投資風險勢必會比債券來的高，所以還是以自己能夠承受的風險範圍，來考慮投資其他能帶來更高的報酬率的投資標的。

債券的報酬會受到到期時間和風險程度的影響而有所不同。一般來說，中期投資等級債券的長期年化報酬率約在3~6%之間（實際報酬率受基準利率和債券風險的影響）。儘管整體報酬率長期來看比投資股票略低，但債券的穩定性較高，價格波動相對較小。通常股票市場的價格波動比債券市場大約2~3倍，不過有些風險較高的債券（例如垃圾債）的價格波動程度可能也相當接近股市水平。

債券/債券ETF怎麼買？

投資債券的方式主要分為直接投資債券和間接投資債券，然而為什麼較少人直接投資債券呢？主要是因為通常債券的最小投資金額門檻較高，一般都是百萬起跳，加上相關資訊也較難取得，像一般民眾也較難取得債券的市價。因此大多數投資人還是藉由間接的方式投資債券，像是透過債券ETF或是債券型基金，這種方式的最小投資金額較低。以下是幾種不同債券投資方式的比較。

單一債券

由於在台灣一般民眾較少有機會可以直接投資單一債券，另外本土發行的債券報酬率相對較低，與定存相比差異不大，而且通常抗通膨的能力也較差。政府債券通常由機構進行競標購買，而唯一可以購買的途徑是透過銀行，但這樣做的單位投資額通常很高（一般為20萬美元或最低1萬美元），且相關費用高昂，包括手續費和報價差。因此許多投資者會選擇購買海外債券，尤其是美國公債，因為美債的規模龐大，被認為是全球最安全的投資工具之一，例如20年期美國公債的殖利率可達4%以上。

債券指數基金(ETF) 

債券ETF則是透過股票券商買進，將債券組合成基金方式後再進行權益分割，通常基金經理人不會主動操作，屬於被動型投資操作。管理費與交易成本會比債券基金低許多。目前國內可選擇的債券ETF較少，大多都是海外的券商，一般民眾仍可以透過一般證券交易帳戶，來投資各式各樣的債券ETF。

債券型基金

所謂「債券型基金」的組合邏輯跟一般基金一樣，買進一籃子的債券所形成的投資組合，民眾透過基金平台可以買進。債券型基金會交由基金經理人與團隊進行主動操作，也會產生額外的管理費與交易手續費。另外也有一種是到期債券型基金，其實跟債券型基金基本上是一樣的，唯一差在到期債券型基金是有期限的，而債券型基金並沒有明確的到期日。目前市面上有多種不同類型的債券基金，例如：全球債、非投資等級債、投資等級債、新興市場債券型基金等。

                  

不同債券類型比較表格
債券類型	單一債劵	債劵ETF	債券型基金	到期債券型基金
資金門檻	高	低	低	較高
投資管道	仲介 (銀行)	券商	券商	銀行 / 券商
流動性	低	高	高	中等
有無到期日	有	無	無	有
交易成本	無管理費 手續費高	低（管理費、手續費）	較高（管理費、手續費）	較高（管理費、手續費）
持有成本	無	有	有	有期限

哪裡可以買到債券ETF呢？

可以透過一般證券交易帳戶，就能輕易投資各式各樣的債券ETF，沒開戶的人也不用擔心！可以到以下的券商列表來申請，有些券商也提供手續費優惠，申請完成就能開始買進債券ETF與其他ETF囉！

2023國內劵商手續費比較表

                             

2024 國內劵商複委託手續費比較表
券商名稱	下單交易手續貴	最低手續費
口袋證券 立即申請	0.12%	3美元
國泰證券	0.35%	29美元
國泰證券 (定期定額)	買進 0.1美元 賣出 3美元	10美元(賣出個股門檻29美元)
國泰證券 (定期定股)	買進 0.3% 賣出：個股0.35% ETF 3美元	買進：0 賣出：個股門檻29美元
玉山證券	1%	50美元
元大證券	0.5%~1%	35美元
永豐證券	0.5%~1%	35 ~ 100美元
群益證券	0.2%	3美元
台新證券	0.5%	35美元
中信證券	0.5%	35美元
中信證券 (定期定股)	買進 0.2% 賣出0.5%	0
凱基證券	0.5%~1%	39.9美元
大昌證券	0.15%	15美元
富邦證券	0.25% 可議價	25美元
富邦證券 (定期定額)	買進 0.2% 賣出 0.25%	0

購買債券常見問題