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【理財知識+】股票基本面怎麼看?十分鐘認識股票基本面分析的入門方法

你投資股票了嗎?台灣上市上櫃股票就有 1,700 檔,投資人該如何從裡面挑到會賺錢的「好股票」呢?不論是長期的定期定額,或是短線的當沖,瞭解投資的公司和股票都是最重要的基本功。在想著如何靠股票致富前,我們應該先了解這些公司是如何賺錢。才能從茫茫股海中,找到真的能替我們賺錢的績優股。

投資股票主要有三大分析方法,包括基本面分析、技術面分析、籌碼面分析,基本面也是價值投資的基礎。fincake 帶大家知道什麼是基本面,如何透過基本面分析來選股?讓投資股票變的更簡單。

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什麼是基本面

對於投資股票的投資人來說,常常會使用以下三大分析方法來挑選投資標的:

  1. 基本面分析:分析總體經濟、產業消息及個別公司營運相關的各項數據
  2. 技術面分析:分析K棒、K線組合、K線型態、技術指標、及量價關係
  3. 籌碼面分析:分析三大法人、融資券、借券、券商分點、股權分散表及內部人交易

那一個方法好見人見智,沒有一定。主要還是看投資人對於自己的投資策略及較為習慣的方法。但是不要一聽到「基本面分析」,就認為是最基本而容易的,剛好相反。因為基本面分析的法則就是真正的去了解一個公司的發展及反應出來的價值,透過長時間的觀察公司的財務報表,產業趨勢,總體經濟。因為涉及了許多相關的財務金融知識,所以基本面分析反而是最考驗投資人對於金融知識的理解,但也是最紮實的,應該是投資分析師要修練的基本功。

而「技術面分析」和「籌碼面分析」相較於基本面分析來說主要是透觀察股市實際的交易(及歷史記錄)去分析什麼時候是可以投資及什麼時是可以賣出取得獲利。這二者反而容易上手,大家對於均線、大戶、三大法人買超/賣超都能琅琅上口,一檔股票到底可以漲到多高?籌碼面和技術面能讓投資人從一些技術指標看出主力在何時可以進/出市場。但要能知道股票未來的價值,基本面雖然需要花比較多的時間去看公司財報,但會是最好的估值方式!這也是股神巴菲特奉行的投資方式也就是價值投資!

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基本面分析的重點:三大財務報表

投資人如果認真的思考投資一家公司的股票是用自己口袋的錢的話,那真的必須回歸到要了解這家公司的本質,也就是說我們必須專注在這家公司的基本面上,我們必須找到會穩定成長的企業才是真正穩健投資的方法。一家公司的營運的流程可以很簡單:募集資金、投資經營事業、開始賺錢。了解一家公司基本面最好的方法就是透過這家公司的三大財務報表,包括損益表、資產負債表、現金流量表。三大財務報表簡單來說就像是一家公司的成績單,告訴投資人這家公司的錢從哪裡來、錢去了哪裡、賺了多少錢。財報中常被拿來分析的財務數據包含營收、稅後淨利、本益比(價格除以EPS)、股東權益報酬率(又稱ROE)等,作深度分析、找出公司的真正價值在哪裏,是否能夠發現優質且被低估的股票。

三大財務報表會計層面上的意義
損益表
(Income Statement)
公司賺不賺錢的報表
資產負債表
(Balance Sheet)
公司的資產與負債有哪些
現金流量表
(Cash Flow Statement)
公司資金使用狀況、資金流向 (流出&流入)
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三大財務報表:損益表

損益表就是呈現一家公司在某一段時間內付出多少成本(損)及獲得多少收益(益)的報表。簡單來看一家公司的損益表中從營業收入(income)減掉成本(Cost)就會得到淨利(Net Income)。最終得到的淨利率如果越大越好,代表公司越賺錢。對於公司來說就是盡可能地降低所有成本,也就是「營業成本+營業費用+業外支出+所得稅」越少越好,最後才可以放大稅後淨利(淨收入 = Net Income)。

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三大財務報表:資產負債表

資產負債表中由3個成份組成,而「資產=負債+股東權益」,表示了一家公司的錢從哪裏來?也就是可以向銀行的借錢舉債(負債),及向股東的資金(股東權益)所組成。這些資金將會投入到公司的營運也就是公司的資產(設備、不動產、生財器具等),資產負債表這二邉的金額必須是一致。對投資人來說,最重要的當然就是股東權益囉! 畢竟投資人就是股東,股東也就是借錢給公司作為投資而已,期待投資能夠賺錢。

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三大財務報表:現金流量表

一家公司的營運一定會有現金的往來,不論是買設備要用現金、賣商品要用現金、發股利也要用現金這些資金的往來就是現金流量。現金流量表則是記錄一家公司的現金流量,由「營運現金流量、投資現金流量、融資(籌資)活動」所組成,大部份損益表的現金往來會記錄在「營業現金流量」,表示本業賺了多少現金。資產負債表的左半部掌管了投資事業,所以相關的活動會記錄在「投資現金流量」表示公司做了多少投資。而資產負債表的右半部負責「募集資金」,所以相關的活動會記錄在「融資現金流量」表示公司從銀行及股東上借了多少錢與還了多少錢。現金流量表最後會統計現金的增減,現金期初餘額,現金期末餘額。現金流量流代表公司在到期的一定時間手上到底有多少的現金。

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貫穿三大財報的關係及應用

透過財報來認識一家公司的好壤,不能只是看單一的一份財報,必須要將三大財報一起解讀並且貫穿三大財報的關係。損益表記錄了「收益」與「成本」,收益減去成本會得到的「淨利」,淨利在部份發放給股東後會將剩下淨利以「保留盈餘」的項目回到資產負債表的「股東權益」再投資。現金流量表會記錄一段期間現金的往來,在計算所有現金流的增減後,會得到「期末現金餘額」,會以現金的項目記錄於資產負債表。

三大財報反映了公司本身營運狀況並且是決定一家公司基本面最基礎的因素,雖然短期內影響股價的因素很多,但是股價最終還是會反映一家公司的真實價值。因此了解公司的營運狀況即使短期內無法預測股價,但長久來說股價還是會趨近於真實價值。因此,公司的月報、季報、年報就是基本面投資者可以觀察的資料,可以透過這些報表來看公司是否有持續成長,來決定是否要投資這家公司。

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基本面分析的選股方向

如何透過基本面分析來選股,從一家公司的三大財報去評估這一家公司的真實價值在那裡。也就是從個股出發(Bottom-up),可以找一個自己較為有興趣也較為熟悉的公司來入門,因為可能相對能夠取得的訊息也較為充份。找到好公司之後再去研究這個產業的狀況如何、有沒有發展性,最後再看總體的經濟狀況是否有利於這個個股或產業發展。

也就是Bottom-up:個股→產業→總經。另一個基本面分析的選股方向則是Top-down:總經→產業→個股,從總經出發,由上而下思考 。

剛好與 Bottom-up相反,Top-down 顧名思義就是從最上層的總體經濟出發,先研究現在整體市場、景氣情況為何,利用各項指標拼湊出現在的經濟狀況,來思考現在市場的資金可能會流向哪個產業,或是哪個產業未來有可能會依據總體經濟而受益。找出產業之後,就可以研究在同一個產業內,哪些個股的表現是優於其他公司,在同一個產業中更好做出比較,進而找到可以投資的標的。

基本面的目的就是運用各種量化、質化分析,找出有發展潛力的好公司。除了透過三大財報來了解一家公司營運的績效之外,更重要的是同時要透過對於產業業的認識及總體經濟對市場的影響,這當中會有許多的參考數據(如以下)會是在進行基本面分析時需要去了解的。

  1. 總體經濟:各國經濟數據(GDP、CPI、PMI、失業率、貿易順逆差等等)
  2. 產業數據:上中下游的出貨數成長、潛在市場規模、庫存和交期、新技術和趨勢
  3. 公司營運相關各項數據:產品售價、銷貨數量、原料成本、營運成本、利息支出等

基本面分雖然相較於技術面、籌碼面來說,得到回饋(獲利)的時間較久,但是相較於技術面、籌碼面的報酬可能最多 1~20%,如果真的選到一家好公司,股價有可能翻好幾倍也不是問題。同時,學會基本面也能幫助你在用技術、籌碼面時,有多一分保障。

Q1. 什麼是三大財務報表?

三大財務報表包括損益表、資產負債表、現金流量表。損益表顯示公司在一段時間內的收入和支出,資產負債表呈現公司的資產和負債狀況,現金流量表追蹤現金的流入和流出。

Q2. 基本面分析的三大重點是什麼?

基本面分析的三大重點是瞭解公司的損益狀況、資產負債狀況和現金流量狀況。這三大財務報表反映了公司的營運、資金狀況和現金往來,是評估公司價值的基礎。

Q3. 基本面分析的選股方向有哪兩種?

基本面分析的選股方向有 Bottom-up 和 Top-down。Bottom-up 是從個股、產業到總經的選股方式,而 Top-down 則是從總經、產業到個股的選股方式。

Q4. 基本面分析和技術面、籌碼面有什麼區別?

基本面分析著重於公司的內在價值和長期發展,透過財報等資訊評估投資價值。技術面和籌碼面則更注重短期市場走勢和投資者行為。基本面分析通常需要更多時間和深入了解公司營運,但可能提供更穩健的投資策略。