投資理財

【理財知識+】什麼是價值投資?公司合理股價怎麼計算?只要5分鐘教你學會本益比法!

當投資人看好一個產業的發展,並且開始要挑選投資標的進行投資,從基本面分析的角度來看,投資人至少對於「做什麼」有一定程度的了解、對於「賺多少」也可以從公司的財報看出來。剩下來的就是「怎麼算」,如何透過三大財報的數據,來計算出一家公司合理的股價,這也是價值投資的基本概念。價值投資怎麼學?就連股神巴菲特都是價值投資的信徒。讓你從茫茫股海中,找到真的能替我們賺錢的績優股。

★口袋證券★手續費2.8折,單筆最低1元|1~2月開戶抽東京來回機票、Switch等好禮【立即開戶】

延伸閱讀:【籌碼面投資入門》三大法人買賣超怎麼看?

什麼是價值投資?

價值投資(英文:Value Investing)是在 1930 年代由班傑明葛拉漢(Benjamin Graham)、大衛陶德(David Dodd)所提出的。

價值投資的核心概念就是透過了解公司的各種資訊,對企業當下的價值及未來的經營做出判斷,評估出一家公司的內在價值,並根據內在價值計算出合理股價的估價(稱為估值)。並且與當下的股價做對比,尋找價值高於價格的股票,在股價低的時候買進而在高價的時候賣出。在過去股市的效率可能會有不佳的情況,因此可能可以透過價值投資的方法找到優值股。但隨著資訊發達,股市的效率已經相當的高,不太容易透過資訊落差而像以前一樣能用低價買入好股,因此大家也逐漸退而求其次,尋求用「合理價」來進行投資。

價值投資最知名的投資者,就是華倫‧巴菲特(Warren Edward Buffett)。

延伸閱讀:【存股族必看!殖利率公式懶人包

價值投資為什麼要計算合理股價?

對於投資股市來說,要獲利最基本的概念就是「買低賣高」,在股價低點的時候買進而在高點的時候賣出才能賺取價差。聽起來好像很簡單,但為什麼這麼多所謂的散戶都不容易做到呢?因為大多數的人所能取的消息都是公開消息,因此這些消息可能早反應在股價了,也因此常常會產生人云亦云盲目的跟風而追高殺低的情況,不容易賺到錢。

股市的價格反應價值,而透過價值投資法,可以較為清楚的去了解一家公司的真實情況,不只是看現有的財報數據,而更重要的是去觀察一家公司過去的歷史表現數據,以及這家公司對於未來的發展計劃及市場的趨勢,是否能夠支持公司的規劃創造出「價值」達到業績的增長。透過計算結果「找出股價可能被低估的股票」,並分析評估合理的股價區間,再決定是否真的要投資才能夠有效率的獲利。

  • 價格(Price) = 買賣股票的價格,也就是市場眾人對公司的看法,代表當下人們普遍的共識。
  • 價值(Value) = 每個投資人去評估的公司實際內在價值,根據評估方法不同,每個人對價值的判斷也有不同。
延伸閱讀:【降息是什麼?股票會漲還是跌?一篇看懂對降息對經濟各層面之影響

小資族推薦看盤軟體:口袋證券

學了殖利率、本益比、淨值比、ROE 怎麼算,但沒有心力一檔一檔計算嗎?口袋證券為台灣的新興券商,將豐富的個股資訊整合進 APP 中,不論你是技術分析派,K線(日線、週線、月線)、籌碼派(籌碼日報、法人、主力),或是價值投資派(獲利、財報),各種資訊在口袋證券上都可輕鬆查詢!

IMG 6810
IMG 6809
                  
口袋證券基本介紹
2
立即開戶
手續費-台股•一般下單2.8折,每筆最低手續費1元
•定期定額/股,手續費最低1元起
手續費-美股•一般下單0.15%,每筆最低手續費5美元
•定期定額/定股,0.1%每筆最低手續費0.5美元
開戶優惠•2024/1/1~2/29 開戶抽東京雙人來回機票(1名)、Switch(2名)等大獎
交易禮(不分新舊戶)• 2024/1/1~3/31,交易滿額月月送手續費折抵金
功能特色•口袋錢包可連結23家銀行帳戶,不用另開交割戶
•多空智慧選股,可根據籌碼、技術、基本、價量建立選股策略
•閃電下單:結合快速下單+觸價單,適合當沖交易者

本益比法

fincake 帶大家用整理了價值投資三種合理股價的計算方法,包含本益比法、平均股利法、股價淨值比法法,用來推斷一家公司的股票股價是被高估還是低估,並配合實際計算,讓投資人可以很快瞭解。先來看一下本益比法吧。

本益比法 (PE) Price-to-Earnings Ratio(簡稱 PE、PE Ratio)。本益比(PE)的計算公式如下:

本益比 (PE) = 現在股價 (Price) ÷ 每股盈餘 (EPS) EPS 是每股盈餘(Earnings Per Share, EPS),是指公司的稅後淨利除以該公司總股數計算而出,可以採用去年財報的數據,也可以用近四季的 EPS 相加;後者精確度高一點)

本益比(PE )代表的就是「投資這檔股票,要多久才會回本」,也可以理解成「每賺一塊錢,要投入多少成本」。

舉例小波開的 fincake café 股價是 10 元,投入的股本 100 萬元,發行 10 萬股,一年後稅後淨利為 120 萬,也就是說 EPS 為 12。計算出的本益比 (PE) 為 10÷12 = 0.83,代表在股價與 EPS 不變的情況下,投資只需要 10 個月就能夠回本。或是說每賺 1 元,要投入 0.83 元。本益比越低,代表投資報酬率越高(因為回本時間越短)。

延伸閱讀:【什麼是股本?股本與股價有什麼關係?
1 1

本益比法主要適合用在「具有實質潛力,但目前股價被低估的股票」上,至於那些大型成熟的企業則不適用。基本上,本益比(PE)越低就代表股價便宜,或是淨利很高,意思就是投資報酬率高,投資可以越快回本。但是要注的是未來的事情總是不確定,股價每天都在變化,而每股盈餘(EPS)也是每季更動一次,就算你今天算出本益比 12,但也不能保證明天也一樣,可能算出來就變成 20 了。

在台股的市場中,衡量一家公司的本益比(PE)與股價之間的關係有以下三個參考的標準。因為本益比(PE)還會受到各種因素的影響,比如不同產業的經營特性、景氣循環、不同程度的公司規模、公司的發展階段不同等等。

本益比(PE)股價水準
>20偏貴、股價過高
12~20正常、可接受
<12便宜、股價過低

可以利用本益比法當做一個篩子,把「本益比小於 20(或其他數字)」當作篩選的條件,挑出一些有可能股價被低估的股票,之後再針對這些股票深入研究,一方面可以節省不少時間,另一方面也有機會找到下一檔潛力股。

如何用本益比回推合理股價?

只要把公式移動一下,我們就能夠用本益比和每股盈餘來計算出一家公司合理購買股價。

股價(Price) = 本益比(PE) × 每股盈餘(EPS)

在計算的時候,可以用公司最近一年的最低本益比乘以每股盈餘,你可以得到最低股價(適合買入的價格);用公司最近一年的平均本益比乘以每股盈餘,你可以得到平均合理股價;用公司最近一年的最高本益比乘以每股盈餘,你可以得到最高股價(可以賣出的價格)。

其他評估合理股價進場因素

在投資判斷上的話,可以參考以下四點:

  • 當前股價 < 最低股價:可考慮買股,但要注意公司股價跌落的原因
  • 最低股價 < 當前股價 < 合理股價:可考慮購入股票
  • 合理股價 < 當前股價 < 最高股價:可繼續持股、或出售部分持股
  • 最高股價 < 當前股價:可考慮賣出持股

在投資的實務上,投資一家公司的與否有其他的因素可以考慮進去,而並不是只看單一的本益比(PE)。同時當在投資一家公司的股票前也一定要去看一下他的競爭對手做個比較,到底是那一家的表現會更好,或是更有投資的價值。以下提供3個判斷的準則:

  1. 股價相同時,比較每股盈餘(EPS),越高越好
  2. 每股盈餘(EPS)相同時比較股價(Price),越低越好
  3. 股價(Price)、每股盈餘(EPS)都不同時,比較本益比(PE),越低越好。

假設投資台積電的股價為 540 元,一年賺 30 元(每股盈餘),得出本益比為( 530 ÷ 30 = )要 18 年才能回本,當一切條件都類似的情況下,大家一定會去搶著買本益比低的股票,大家搶著買,股價就會提高(但 EPS 不變),本益比也會跟著變高。所以,雖然還有其他因素會影響股價,但我們可以從投資人的角度,看一家公司的每股盈餘(EPS),也大致上能決定了這一檔股票的股價。

建議股票投資新手還沒有足夠的經驗評估何時是一檔股票的最佳投資時機的話,可以用定期定額或存股方式來參與投資台灣的股票/ETF,這樣才能強迫自己投資,不會把錢全部花光光!以下整理出一些有提供定期定額/存股的券商供大家做為開戶的參考。

                  
定期定額券商推薦
券商定期定額
手續費
優惠活動
永豐金證券
官網開戶
最低1元將永豐大戶作為交割戶,享 1.5% 活存利率、每月 20 次跨提跨轉免手續費
口袋證券
立即開戶
最低1元享電子交易手續費2.8折(不限額度),單筆最低1元起
富邦證券
官網開戶
最低1元• 台股定期定額:買入手續費1折,不足1元時以1元計收,10,000以下手續費1元
• 美股定期定額 : 買入手續費0.2%、無最低手續費門檻依實際成交金額計收
• 海外股票下單手續費無低消,依實際成交金額計收
中國信託證券
官網開戶
最低1元• 台股定期、小額投資任你選,手續費最低 NT$ 1
• 新戶最高 500 手續費抵用金 + 400 購物金,滿額再抽饗 A Joy 雙人餐券
富果帳戶
官網開戶
最低1元• 7-ELEVEN 百元購物金開戶 1 個月內完成首次交易
• 三個月內完成2項任務,贈統一集團500元禮券
• 登錄後只要透過「玉山證券富果帳戶」進行股票交易,富果就會依每月實際支付的手續費,回饋百分之 6 的富果幣,每月最高回饋富果幣 200 枚!
新光證券
官網開戶
最低1元• 開戶立即享3,000元手續費抵用金(證券$2,000+期貨$1,000)
• 下單再送 200元7-11購物金、LINE POINTS等好禮
國泰綜合證券
官網開戶
最低1元• 台股定期定額手續費均一價1元,申請門檻100元
• 電子交易手續費2.8折(不限額度),單筆最低1元起
• 美股投資指定ETF買入跟賣出手續費只要3美元
• 美股定期定額手續費均一價0.1美元
元富證券
官網開戶
最低1元• 活動期間成功開立OU 好富投,送全家購物金200元+新光銀行用戶禮$288元
• 成首筆電子買入交易、新增存股專案且扣款成功一次,最高送400 元台股手續費抵用金

Q1. 什麼是價值投資?

價值投資是一種投資策略,其核心概念是透過了解公司的各種資訊,對企業當下的價值及未來的經營做出判斷,評估出一家公司的內在價值,再根據內在價值計算出合理股價的估價,以尋找股價低於其內在價值的潛力股票。

Q2. 為什麼價值投資要計算合理股價?

在投資股市中,要獲利的基本概念是「買低賣高」,即在股價低點購入並在高點賣出。價值投資通過計算合理股價,能夠更清晰地了解一家公司的真實情況,進而判斷其股價是否被低估。這有助於投資者找到擁有增長潛力的績優股票,提高投資報酬率。

Q3. 本益比法是什麼?

本益比法是一種計算合理股價的方法之一,也稱為Price-to-Earnings Ratio(簡稱PE Ratio)。其計算公式為:本益比(PE) = 現在股價 ÷ 每股盈餘(EPS)。透過本益比法,投資者可以了解投資一檔股票要多久才能回本,或每賺一單位利潤需要投入多少成本。

Q4. 如何用本益比回推合理股價?

本益比回推合理股價的方法是將本益比和每股盈餘應用於計算,公式為:股價 = 本益比(PE) × 每股盈餘(EPS)。這可以得出最低股價(適合買入的價格)、平均合理股價和最高股價(可以賣出的價格)。這有助於評估股票的合理價值區間。

Q5. 在投資判斷上,其他評估合理股價的因素有哪些?

投資判斷上的其他評估合理股價的因素包括當前股價相對於最低、平均和最高股價的比較。投資者可以考慮當前股價與這些價格區間的關係,並根據公司的表現和市場狀況決定是否購入、持有或賣出股票。