台積電ADR 是什麼？如何換算？投資 ADR 優缺點分析

最近台灣股市屢創新高，吸引了大量投資人投入股票市場！而其中被視為「護國神山」的台積電更是所有人注目的焦點。而許多投資人會特別關注美股中台積電 ADR 股價的表現，因為其股價的變動往往會影響隔一天台股大盤的漲跌趨勢。

不過，ADR究竟是什麼？與台積電又有什麼樣的關係？又會如何影響台灣股市？今天就帶大家來好好認識吧！

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ADR 就是「美國存託憑證」（American Depositary Receipts），是非美國企業在美國股市上市交易的一種方式。ADR在美國股市交易，其價格變動往往會影響隔一天的台灣股市走勢。特別是台積電ADR，常被視為台灣股市走勢的先行指標。

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何謂ADR？

ADR 全名是「美國存託憑證」（American Depositary Receipts），算是海外存託憑證（Depositary Receipts）的一種。由於非美國的企業難以在美國證交所上市，此時若希望公司股票能在美國股市中交易，就發行美國存託憑證（ADR），其權利幾乎與一般股票相同，讓投資人能透過購買ADR達到購買公司股票的效果。

以台股最具指標性的台積電來說，為何需要發行ADR呢？因為有三個顯而易見的好處：首先，可以匯聚來自美國的資金、在美國市場融資。其次，能提升品牌在美國的知名度。最後，發行海外存託憑證不會增加股本，可以降低獲利被稀釋的風險。可說是一舉數得。

不過在美國發行 ADR 仍有很高的成本，需要籌資規模夠大才符合成本效益，因此一般中小企業在評估後，大多不會發行 ADR。

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除了台積電，這些台股也有ADR

大家最常見到的台灣ADR台灣在美國股市上市的 ADR 有 7 檔，分別是日月光ADR、台積電 ADR、聯電ADR、鴻海ADR、中華電ADR、友達 ADR與南茂 ADR。不過ADR與原股票的兌換比例並非1:1，而是由發行機構來決定。各ADR轉台股的換算比例可參考如下表格。

公司(股票代號)	ADR 代號	ADR轉台股換算比例
日月光（3711）	ASX	1：2
台積電（2330）	TSM	1：5
聯電（2303）	UMC	1：5
鴻海（2317）	HNHPF	1：5
中華電（2412）	CHT	1：10
友達（2409）	AUO	1：10
南茂（8150）	IMOS	1：20

簡單來說，ADR 股價轉換公式如下：

ADR 股價 ÷ 換股股數 × 匯率 = 台股股價

以台積電ADR為例，即可換算如下

139.62美元(2024/3/14收盤價)÷5×31.60(當前美元匯率)=882.4元

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ADR和台股有什麼關連？

在知道了台股有哪些ADR後，大家一定會想更進一步了解ADR與台股之間的關聯性吧！其實因為台灣與美國的「時差」關係，美國主要的指數(例如道瓊、費城半導體等)開始交易的時間與台股有落差，此時若國際市場利多或利空的消息開始發酵後，首當其衝的就是在美國掛牌的ADR。而前一晚的ADR也會連帶影響到隔天股票的價格，甚至影響大盤的起伏。其中又以台積電在台股權重中佔比最高，因此台積電ADR可說是台灣股市的觀望的先行指標。

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該投資ADR嗎? 優缺點一次看！

ADR的優點

• 對公司：可募集美國資金，且可提高在美國的知名度。
• 對美國投資人：可透過國內券商，直接投資不同國家公司。

ADR的缺點

• 對公司：發行成本較高，不適合中小型公司。
• 對美國投資人：流動性風險較一般美股高，且有匯率風險。

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如何購買ADR？

看到這邊，相信大家對ADR都有初步的瞭解吧！不過若想開始嘗試投資ADR，又可以怎麼做呢?一般來說，台灣投資人可以透過美股券商或台灣本土券商「複委託」這兩種管道投資ADR。

• 美股券商：擁有美國證券戶的投資人可直接在美股券商平台下單，因為多數美國券商免手續費，對投資人來說少了一筆負擔。但購買時仍要注意匯率的問題。
• 台灣本土券商「複委託」： 台灣證券戶的投資人可直接用「複委託」投資，這樣的方式雖然方便，但卻有高額的手續費，對於以短線買賣的投資人來說會是不小的成本負擔。

簡單來說，ADR較適合對海外投資有興趣的投資人，若你的投資標的和資金是以台灣為主，其實直接選擇台股即可，將ADR視為台股操盤的其中一個參考指標工具即可。希望大家都能找到最適合自己的投資方式囉。