【理財知識＋】降息是什麼？對股市、債券有什麼影響？降息後房貸、存款試算

美國聯準會(FED)為了對抗通膨，自2022 年初以來，一共升息了11次，累積息21碼(5.25%)。多數 Fed 官員們預估 2024 年將至少降息 3 碼（0.75%），而2024 年底的聯邦基準利率中位數預估值為 4.6%。而台灣的央行自去年三月以來五度升息，累計升息幅度 3 碼（0.75%）之後，央行重貼現率來到1.875%，創8年新高。隨著通膨觸頂，一般市場預料世界各國央行將在 2024 年啟動降息循環。本文將為你介紹究竟降息是什麼？為什麼要降息？會對房市、股債投資、定存帶來了什麼影響？

★口袋證券★手續費2.8折，單筆最低1元｜5/31前開戶成功，就送200元momo幣（每週上限100戶）【立即開戶】

延伸閱讀：【債券ETF怎麼買？配息、殖利率分析】

降息是什麼？為什麼要降息？

降息也稱為減息，指的是世界各國的中央銀行降低「基準利率」的動作，是調節貨幣政策的工具之一也是量化寬鬆貨幣政策的核心。基準利率作為一個國家的基礎利率，降息也就意味著金融機構可以獲取更低的資金成本，從而可以向企業和個人提供更低的貸款利率來鼓勵借貸，以達到刺激消費和投資來推動經濟成長。

美國聯準會是透過調整「聯邦基金利率」來達成調控利率的效果。

美國的聯準會(FED)即是美國的中央銀行，「基準利率」指的是聯準會希望各間商業銀行之間彼此拆借的隔夜利率範圍，也可以視為銀行們借貸資金的持有成本。聯準會降息，代表降低「基準利率」，連帶影響各家銀行將利率調低。當聯準會宣布要降息，下游的銀行也會因應將利率調低，民眾放在銀行裡的存款利率會變低；但是相對的，民眾貸款的利率也會變低，藉著貨幣供給的寬鬆來刺激資金流動，繼而影響物價、投資市場等經濟目標。

台灣央行則是透過調整「重貼現率」來達到調控利率的效果。

所謂的「重貼現率」，指的是央行借錢給商業銀行的利率。也可以視為商業銀行的資金持有成本，如果銀行因為央行的降息也就是「重貼現率」調降，自然會造成銀行的資金成本降低連帶的影響到存款利率跟貸款利率都有可能調低，這樣子的話民眾或是企業往往都會選擇盡量去利用低的資金取得成本，進行貸款或做更積極的投資，進而刺激資金在市場上的流通、消費支出、購屋貸款及各項經濟活動的發展。

舉例來說，當目前銀行定存利率有的可以高到2%，貸款利率提升到4%時。那投資人可能會考慮如果要去借款資金再去投資或是買房的成本會過高而有所保留。如果市場降息時，貸款的利率降到2%(或以下時)，自然有很多會去用較低成本來取得資金，並進行投資金融產品，購屋或是其他的商業擴張。因此降息是刺激經濟活動的一個手段。

延伸閱讀：【美債怎麼買？可以買哪些ETF？最完整美國債券懶人包】

升息、降息一碼、半碼代表什麼？

既然升息，降息是透過調整利率來影響民間資金流動的方式，那麼每次美國聯準會利率決議的重點，就在於究竟調整多少，美國聯準會最小的升降單位是「一碼」，一碼等同於0.25%，也就是25個基點（簡稱為bps，basis points，利率變動的最小計量單位，1bps等於0.01%），而台灣央行最小的升降單位則是半碼，也就是0.125%，12.5個基點。

一碼 = 0.25% = 25 bps

半碼 = 0.125% = 12.5 bps

央行再升息半碼

央行自2023年三月調整貨幣政策升息半碼(0.125%)，央行重貼現率來到1.875%，創下8年新高。但在12月央行理監事會議一致決議通過維持利率不變(1.875%)。央行表示，考量通膨率緩步回降、國內經濟成長仍面臨風險2項因素，理事一致同意維持目前利率不變，到明(2024)年上半年貨幣政策持續緊縮。預期2024年經濟成長率調升為3.12%，消費者物價指數（CPI）年增率預估值則為1.89％。

日期	基準利率變動	重貼現率
2020/3/19	降息一碼	1.125%
2022/3/17	升息一碼	1.375%
2022/6/16	升息半碼	1.5%
2022/9/22	升息半碼	1.625%
2022/12/15	升息半碼	1.75%
2023/3/23	升息半碼	1.875%

延伸閱讀：【消費者物價指數 CPI 是什麼？如何計算？越低對經濟越好嗎？】

降息會造成什麼影響？

市場	升息	降息
定存	利息增加	利息減少
房貸（信貸）	利息增加，負擔變重	利息減少，負擔變輕
股市	容易下跌	利於上漲
債市	容易下跌	利於上漲
公債殖利息	上升	下降

房貸試算

假設原先房貸金額1,000萬元、利率1.6%，那在降息一碼後，利率變為1.35%。貸款20年，則每個月利息支出減少988元，總利息減少23萬7199元；貸款30年，則每個月利息支出減少1,042元，總利息減少39萬5668元。

存款試算

以台銀原牌告1年期定儲利率機動利率1.465%，跟隨央行調降半碼後，機動利率降至1.34%，為逾14年低點。至於固定利率則由1.475%調降為1.35%。

如果降息，也就意味著「定存族」的收益會減少，以存款100萬為例，如果利率降低1碼，1年利息將減少約15,900元，每年淨收入減少1,250元。

對股市影響

從企業經營的觀點來看，降息意味著公司的資金運作成本降低，相應地，企業經營成本也會減少。當市場需求減少時，公司的獲利可能受到影響，但整體而言，降息有助於提升公司估值，因此股市可能呈現上揚的趨勢。

對債市影響

一般而言，在降息的情境下，對債券投資更加有利，特別是政府公債；由於降息會導致債券殖利率下降，進而提高債券價格，而這與債券價格與債券殖利率呈現反向關係的情況相符。

快降息了，現在買債券是好時機嗎？

理論上只要降息，債券價格就可能會上漲，這樣的想法理論上是合理，如果因此就買債券，會變成「預測」升息或降息了，這代表了提前佈局債券是預期接下來會降息。

雖說美債的價格已經來到十年以上的平均相對低點，但實際上會降息的時機目前尚未確定，投資的預期的心理是期待現在進場佈局債券就可以也領債息又可以賺取資本利得的價差，長期等待理論上不會輸，但實際上要等多久時間是未知數。所以還是會建議投資人可以把債券做為資產配置的一部份，可以選擇風險較低規模超過百億美元的美國公債及投資等級公司債或是ETF利用定期定額的方式分批的進場。以下是推薦券商可以利用複委託的方式投資美國的股票/債券ETF提供參考。

                             

2024 國內劵商複委託手續費比較表
券商名稱	下單交易手續貴	最低手續費
口袋證券 立即申請	0.12%	3美元
國泰證券	0.35%	29美元
國泰證券 (定期定額)	買進 0.1美元 賣出 3美元	10美元(賣出個股門檻29美元)
國泰證券 (定期定股)	買進 0.3% 賣出：個股0.35% ETF 3美元	買進：0 賣出：個股門檻29美元
玉山證券	1%	50美元
元大證券	0.5%~1%	35美元
永豐證券	0.5%~1%	35 ~ 100美元
群益證券	0.2%	3美元
台新證券	0.5%	35美元
中信證券	0.5%	35美元
中信證券 (定期定股)	買進 0.2% 賣出0.5%	0
凱基證券	0.5%~1%	39.9美元
大昌證券	0.15%	15美元
富邦證券	0.25% 可議價	25美元
富邦證券 (定期定額)	買進 0.2% 賣出 0.25%	0