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【理財知識+】如何計算ETF合理價? 00929/00919/0056/00878/00713 合理股價試算

台股ETF買氣高漲,目前上市 ETF 已逾 150 檔,資產總規模突破新台幣 1.7 兆元。高股息 ETF 至今架上已超過 17 檔,可以說是琳瑯滿目又讓人眼花撩亂,投資人該怎麼選擇呢?尤其最近台股頻創新高,部分頭資者開始「居高思維」,擔心自已買在高點。fincake 幫大家整理出幾檔超夯的高股息ETF,元大高股息(0056)、國泰永續高股息(00878)、復華台灣科技優息(00929)、群益台灣精選高息ETF (00919)、元大台灣高息低波ETF(00713),如透過簡單的公式參考殖利率區間計算出合理的價位,才不會買貴了賺了股息但卻賠了價差。

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延伸閱讀:【股票抽籤是什麼?抽中一定會賺嗎?】、【什麼是除權息

如何計算股票ETF合理價

投資高股息ETF可以當成存股,我們可以把投資股票ETF的殖利率當做是投資報酬率,就像是存款有利息計算利率一樣,把投資股票金額當成存款,每年配發的股利當作利息來計算報酬率,用幾個簡單的公式來計算也就是股票殖利率等於股利除以股價;股價乘以殖利率等於股利;而股價就等於股利除以殖利率。

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聰明的你一定可以看出來,影響存股合理價的二個因素:1. 現金股利、2. 殖利率。

現金股利發得愈多會讓股價上漲;而當現金股利不變的情況之下,若殖利率愈高則股價會下滑。其實投資人最在乎的殖利率是可以透過觀察配息與股價之間的關係,大致掌握高低區間估算股價的便宜與昂貴,建議投資人至少觀察一檔投資標的過去1~3年的歷史紀錄,以排除因為過短的時間而有市場波動的因素影響了判斷。

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我們用一檔國民ETF也就是收益人數破百萬的國泰永續高股息ETF(00878)來實際試算一下,買在什麼價位算是合理、便宜,又或是買貴了。

步驟一:察看歷史配息及殖利率的記錄,最好是過去三年(或以上),相關的資訊都可以在台灣股票資訊網查詢的到,可以較清楚的了解到配息的情況是否穩定,及股價的變化。

除息年度00878每股配息
2023年現金股利合計
第一季0.27元
第二季0.27元
第三季0.35元
第四季0.35元
2023全年1.24元

國泰永續高股息ETF(00878) 近三年年度配息及殖利率變化

除息年度全年現金股利(元)年均殖利率%年均股價(元)
2023年1.246.44%19.2
2022年1.186.69%17.5
2021年0.985.41%18.1

步驟二:察看當前的股價,以2024/01/25股價為例股價為 21.7 元,並依照年度每股配息的預估值 1.6 元(假設),可以得出預估殖利率為 7.4%。用這個價格做為平均價,也就是說當下買入可以在年度被分配到的每股現金股利為1.6元。利用此邏輯可以用不同的殖利率設定三個殖利率區間分別是「樂觀價」「中間價」「悲觀價」,也就是說在預測年度配息不會有大變動的情況之下,殖利率高代表用較低的股價就可以收到預期的配息收益,自然是樂觀價。反之,如果殖利率較低則代表了投資人要用較貴的股價才能達到預估的配息,因此買到的價位是悲觀價位(較貴)。這裡假設是8.5%、7.5%、6.5%,而推算出三個不同的股價區間。

延伸閱讀:【殖利率怎麼算?
                  
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五大人氣高股息ETF合理股價估算

fincake用上述的方法也幫大家試算並整理出另外四檔高股息 ETF的合理價格估算供參考,包括復華台灣科技優息(00929)、群益台灣精選高息( 00919 )、元大高股息(0056)、元大台灣高息低波(00713)。

(皆以1/25日股價進行估算)

國泰永續高股息ETF(00878) 合理股價估算

股價估算股價 (元)殖利率%(預估)
樂觀價18.88.5%
中間價21.37.5%
悲觀價24.66.5%
3

復華台灣科技優息ETF(00929) 合理股價估算

股價估算股價 (元)殖利率%(預估)
樂觀價16.58.5%
中間價18.77.5%
悲觀價21.56.5%
6

元大高股息ETF(0056) 合理股價估算

股價估算股價 (元)殖利率%(預估)
樂觀價28.28.5%
中間價327.5%
悲觀價36.96.5%
7
延伸閱讀:【0056/00878/00929 哪檔ETF配息最高?

群益台灣精選高息ETF (00919) 合理股價估算

股價估算股價 (元)殖利率%(預估)
樂觀價24.78.5%
中間價287.5%
悲觀價32.36.5%
4

元大台灣高息低波ETF(00713) 合理股價估算

股價估算股價 (元)殖利率%(預估)
樂觀價37.658.5%
中間價42.77.5%
悲觀價49.236.5%
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小提醒:以上試算採用第一季及去年第四季配息公告資訊預估,並不保證未來收益分配配息金額;fincake不提供任何投資買賣建議。重要的是提供投資估算參考,每一個對於合理價位都會有自己的想法,大家也可以用這個公式來驗證自己的想法。

投資高股息ETF注意事項

高股息ETF規模不斷增長,投資人要慎選入場的時機。fincake 建議可以透過兩個方式評估自己能否進場,一是可自己從年化殖利率倒推合理的股價,評估是否是自己理想的進場價格;二是可以觀察標的的填息能力,例如00929因為是月配息,近幾次配息幾乎是當天除息完後填息,在此情況下,若投資人在除息前進場,不用擔心賺了息收卻賠價差。另外提醒投資人在投資高股息ETF要注意以下事項:

  1. 配息穩定:投資高股息ETF,主要都是希望能夠穩定收息,獲取固定的被動收入。因此,在投資前最好去查看一下標的的歷史配息記錄是否都能有穩定的配息,並且在除息之後都能夠快速的填息。
  2. 張數要夠多:如果投資標的每月配 0.1 元,持有 1 張只能領到 100 元,但是 100 張就能夠月領 1 萬元。投資高股息 ETF 就是要累積夠多的張數,「長期飯票」才會有感覺,因此最好是能夠培養定期存股的習慣,長期投資。
  3. 買在低點:長期存股的過程中,股價一定會隨著大盤而高低起伏,當景氣循環下跌時不要恐慌喔。舉例:因為 00929 分散到 40 檔績優的電子股,絕對不會同時倒閉變壁紙。景氣循環其實是撿便宜的好時機,可以幫你降低持股的成本。只要你的成本越低,逄低加碼則相對的殖利率就越高。
  4. 平準金機制:投資人要注意高股息ETF的配息來源。金管會為防堵投信業者大舉動用「收益平準金」衝高配息率攬客,已訂出「收益平準金配息」三大原則,並要求各投信業者納入內控並需留存軌跡。